远大期货2020年12月29日讯——黄金开采商在明年或继续保持不错的效益，特别是那些能够收紧支出、增加投资者回报的公司。

丰业银行分析师Tanya Jakusconek表示，金价上涨帮助矿商扩大了利润率，并创造了创纪录水平的自由现金流，许多矿商已经可以将利润传递给股东。

Jakusconek在一份致客户的报告中写道:“鉴于矿商资产负债表状况良好，我们相信，未来几年投资者将从大幅提高的股息中受益。以金罗斯黄金公司为例，只要该公司在未来几个季度继续展现出可持续的现金流，它就能给投资者提供非常不错的回报。”

随着新冠疫情的爆发，黄金价格在2020年创下新高，此前在“较低的长期利率”、数万亿美元的刺激支出和美元走弱的背景下，对避险资产的需求飙升。

由于这些因素都不会很快改变，瑞士信贷分析师Fahad Tariq表示，他预计明年将是又一个"黄金表现强劲的一年"，金价将逼近每盎司2,100美元的均价。

Tariq表示，矿业股之间的"关键区别"将是那些有严格收支管控的公司。他表示，如果矿商继续向股东返还资本，并继续产生大量自由现金流，它们的估值倍数应会扩大。

由于新冠病毒疫苗的推出降低了对黄金避风港的需求，黄金价格已从8月份的历史高点回落，但今年迄今仍上涨了约24%。尽管富时全球股票指数有望在2020年实现13%的回报率，但纽约证券交易所Arca金矿商指数已经上涨了23%。

Delbrook Capital创始人兼投资组合经理Matthew Zabloski在致投资者的信中写道，下半年的抛售可能促成了参与上半年涨势的"较弱企业的洗牌"。但现在，贵金属价格或将出现“大幅反弹”，这可能再次提振该行业。他认为利率将保持在低位，因为全球债务的膨胀使得利率的快速上升“无法忍受”。

瑞士信贷的Tariq的首选黄金矿业股包括Newmont、Barrick Gold、Agnico Eagle Mines、Yamana Gold和Endeavour Mining。

Tariq表示：“经济仍然脆弱，疫情后的复苏充其量也将是渐进的。我们认为，由于疫苗的批准和推出，金价近期出现的任何回落都是一个很好的切入点。”黄金频道>>