远大期货2023年2月22讯——中国的经济活动有望在2月加速，因为领先指标显示，通勤和外出消费增加。不过，活动反弹并不均衡。

根据彭博社汇编的数据，上周主要城市的拥堵率录得2022年初以来的最高水平。北京、上海、重庆等主要城市的地铁乘车人数恢复到疫情前水平或高于疫情前水平。

瑞银集团日内公布的最新中国消费者调查显示，外出就餐、购物和娱乐活动有所增加。

然而，事实证明，反弹很不均衡 - - 大件商品销量下滑，而出口开始大幅放缓。1月，汽车产量和销量同比下降超过30%，100家房地产开放商的新房销量下降了33%，这直接导致对钢铁、水泥和其他商品的需求下降，钢铁协会预计，今年钢铁产量将与去年持平而库存将有所增加。 同期，对韩国的出口下降23%，对日本的出口下降17%，导致上海港集装箱处理量同比下降13%，运费跌至疫情前的水平。

这些动态表明，中国后疫情时代的复苏正由零售和服务业等部门引领，工业部门将继续保持低迷。

对于今年中国消费反弹的前景，机构之间存在分歧，焦点在于房地产市场复苏的步伐。

澳新银行的大中华区首席经济学家雷蒙德·杨表示：“房地产疲软是中国经济周期性复苏的最大障碍。由于农历新年假期的消费量仍然只有2019年水平的70%左右，还有很长的差距需要追赶。在就业市场没有明显改善的情况下，很难指望消费会大幅反弹。”

法国兴业银行的大中华区经济学家林美玲表示：“我们预计，随着政府和中国人民银行自去年年底以来的政策支持开始发挥作用，房地产市场将在今年第二季度复苏。 我们预计零售销售今年将增长9.3%。”富时A50频道 >>