远大期货2021年02月17日讯——年初至今才刚刚过去了一个多月，华尔街策略师们就已经在为今年美国股市将会进一步上涨的前景提供理由了。

随着美国政府的组成得到确认，民主党议员控制了美国国会的参众两院，华尔街各大投行的策略师们认为，在未来几个月时间里，将会有更多的财政刺激措施出台，从而起到提振消费者支出、经济和企业利润的作用。许多策略师都认为，一旦疫苗的推出覆盖到大部分的人口，则将为强劲的经济复苏奠定基础。

尽管如此，这些风险“催化剂”可能会伴随着一些相反的力量，包括利率上升，以及随着经济走出新冠病毒大流行，美联储的货币政策立场将变得不那么宽松，还有公司税可能会被上调等。

但总的来说，考虑到所有各种因素，一些策略师认为，今年美国股市的涨势将比他们在2020年底时认为的更加强劲。

以下是一些华尔街策略师对今年美国股市前景的预期。

1、高盛：将标普500指数的年底目标点位设定为4300点，并预计该指数成分股公司的每股收益将达181美元

高盛集团策略师的基本观点是，财政刺激措施应该可以对面向消费者的周期性股票形成支持。

最近，高盛集团上调了对标普500指数成分股公司的盈利预期，理由是企业的盈利业绩意外走高，这是因为企业从疫情相关的干扰中反弹的速度快于预期。

以大卫·科斯廷（David Kostin）为首的高盛策略师在2月12日发布的一份研究报告中表示：“分析师预计，（2020年）第四季度标普500指数成分股公司的每股收益将会下降11%，但结果显示同比增长了2%。我们将标普500指数2021年的每股收益预估上调2%，从178美元上调到了181美元，原因是公司销售额和利润率的上升，而这应该可以克服高经营杠杆所带来的投入成本压力。”

尽管今年的盈利前景有所改善，但高盛仍将标普500指数的年底目标点位维持在4300点不变，这意味着该指数将较2月12日创纪录的收盘点位上涨9.3%。

科斯廷补充说，财政刺激政策可能会成为美国股市的下一个“催化剂”，因为华盛顿的立法者正在努力制定新一轮强有力的病毒救助措施，这些措施将刺激消费者支出，进一步提振企业利润。

“许多投资者都认为，支出增加将导致通胀和利率上升，这将降低股票存续期的价值，并提高近期增长的重要性。”科斯廷说道。“财政刺激措施应该会支持面向消费者的周期性因素，以及我们的高经营杠杆和低劳动力成本篮子。”

高盛强调其看好一些周期性股票，这些股票由于与消费者支出的相关性和过去一年强劲的盈利增长而显得颇具吸引力，其中包括惠而浦（Whirlpool）、嘉信理财（Charles Schwab）、3M公司和Facebook等。

2、加拿大皇家银行资本市场：将标普500指数的年底目标点位设定为4100点，并预计该指数成分股公司的每股收益将达168美元

加拿大皇家银行资本市场公司的策略师认为，虽然预计2021年将是稳健的一年，但也伴随着风险。

在1月20日，加拿大皇家银行资本市场就发布研究报告，提供了该公司对美国股市的初步年终展望。在这份报告中，该公司预计标普500指数到今年年底最终将收于4100点，这意味着这项基准股指将上涨9%左右。上涨的关键驱动因素之一将来自预计会有的经济重启：根据加拿大皇家银行资本市场的预测，2021年美国的实际GDP将会增长5%。

但在年底走高之前，美国股市可能会经历一轮回调，原因是在2020年股市大涨16%、并在今年以来继续上涨之后，交易商会稍作停顿。

“虽然我们预计2021年将是稳健的一年，但也伴随着风险。我们预计会有一段盘整期，最有可能是在上半年。”以罗莉·卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）为首的策略师在一份报告中表示。

加拿大皇家银行资本市场认为，在此次回调中，标普500指数预计将会下跌至3600点左右；但同时补充称，在悲观的假设情境之下，该指数也可能会回调至3200点左右。

“我们的仓位/市场情绪分析显示，回调随时可能开始，但也可能需要几周/几个月的时间才能实现。”卡尔瓦西纳说道。“最终，2021年的价格走势将反映2022年的基本面。市场面临的长期风险以及我们看好的全年前景包括公司税被上调、科技/互联网行业的监管、不美联储的货币政策立场变得不那么宽松、以及病毒/疫苗背景等。”

3、瑞士信贷：将标普500指数的年底目标点位设定为4200点，并预计该指数成分股公司的每股收益将达175美元

瑞士信贷的策略师们表示，被压抑的消费者需求很可能会发生爆炸式增长，这一点不容忽视。

瑞士信贷本月上调了标普500指数2021年的目标点位和每股收益预期，也是因为预计美国政府会出台额外的财政刺激措施。该公司将标普500指数的目标点位从去年年底的4050点上调至4200点，修正后的预期代表着大约10%的上行空间。瑞士信贷目前预计，2021年标普500指数的每股总收益将比去年增长25%，达到175美元，高于此前预期的168美元。

本月，瑞士信贷的策略师乔纳森·戈卢布（Jonathan Golub）在一份报告中表示：“民主党人拿下了佐治亚州参议院的两个席位，为拜登更广泛地实施他的议程铺平了道路。这应该会带来额外的刺激措施，包括扩大对个人的支付等。”

“虽然疫苗推广的时间表被证明是平淡无奇的，但被压抑的消费者需求很可能会发生爆炸式增长，而这一点不容忽视。”他补充道。“任何额外的刺激措施都将进一步助长这种增长。”

然而，与其他一些策略师不同的是，戈卢布表示，尽管民主党控制着白宫、参议院和众议院，但他并不认为在税收或监管问题上会有更进步的政策，此类政策可能会扰乱科技、医疗保健、金融、能源或整体市场。

鉴于对美国政府将会出台更多刺激措施的假设，瑞士信贷将包括非必需消费品板块（不包括互联网零售商）在内的亲周期类股的评级上调至“增持”，其中包括工业类股、原材料类股和能源类股等。另外，该公司还将2020年表现优异的主要板块的评级下调到了“与大盘持平”，其中包括信息技术、通信和互联网零售类股。与此同时，该公司仍将金融和医疗保健类股的评级保持在“确信增持”不变。美元频道>>