远大期货2023年12月13日讯——尽管随着对美联储明年将大举降息的预期强化，美国国债近期大幅反弹，但一些机构警告称，这种反弹不会持续到明年。

根据彭博社年初对40位经济学家和策略师的调查，当时只有3位高盛集团的首席利率策略师普拉文·卡拉帕提、RSM的首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯和加拿大蒙特利尔银行资本市场的高级经济学家斯科特·安德森预测10年期美债收益率今年年底将升至4%以上，接近目前水平。

现在，他们表示，交易员正陷入与过去两年相同的陷阱：低估了经济潜力和通胀压力。这意味着当前的市场对美联储明年的利率预期最终无法实现，从而推动美债收益率最终反弹至接近当前水平。

高盛集团的首席利率策略师普拉文·卡拉帕提表示：“市场认为对政策放松开始时间的预期太早了；我们预计，美联储明年将从第三季度开始降息。市场对明年整体降息幅度的预期太高了，我们预计将总共降息50个基点。如果通胀持续高企并且生产率上升，10年期美债收益率可能在明年年底达到4.55%。”

加拿大蒙特利尔银行资本市场的高级经济学家斯科特·安德森表示：“由于经济变化提高了所谓的中性利率，这意味着政策制定者需要保持比以前更高的利率，以避免刺激经济。我们对美联储未来五年的长期利率预测是，联邦基金利率不会很快回落到新冠疫情前的水平。”

RSM的首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯表示：“明年债券收益率下降的空间有限，因为劳动力市场的弹性表明，通胀可能会缓慢回落至美联储的目标。在通胀率降至2.5%，而经济增长为2%的情况下，10年期美债收益率应该处于4.5%左右。我不认为经济会陷入衰退，相反，由于婴儿潮一代退休和移民政策收紧，结构性劳动力短缺意味着通货膨胀将在未来几年仍然较高。”美债频道>>