远大期货2023年9月22日讯——根据国际清算银行的数据，日元兑一篮子同类货币的汇率已跌至有记录以来的最低水平。

这些数据可以追溯到1970年，突显了日本央行货币正常化的压力越来越大。所谓实际有效汇率的大幅下降意味着，在工资增长无法弥补通货膨胀的情况下，日本人不得不为进口商品和服务支付更多的费用，这将使消费/经济增长失去动力。

BIS的数据显示，8月日元的实际有效汇率下降了1.5%。

虽然日元下跌提振了通胀，但这不是日本央行追求的，需求驱动的通胀。与此同时，由于日本工厂已经大规模向海外转移，日元贬值对出口的提振越来越弱。

道富环球的宏观策略主管迈克尔·梅特卡夫表示：“日元估值太低。日元疲软已成为经济增长的阻力而非动力，这强化了当局提振日元的动机。”

瑞穗银行的首席市场经济学家唐鎌大介表示：“除了货币政策之外，还有明显的结构性因素加剧了日元的下跌。其中包括贸易赤字和服务账户赤字。不仅作为一名经济学家，而且我作为一名消费者，都已经意识到日元购买力的下降。最近的一次出国旅行让他亲眼看到了从咖啡到饮用水等日常生活必需品的国内外价格差距不断扩大。”日元频道>>