远大期货2023年6月16日讯——欧元兑美元在近期交易中保持在6月高点附近，但本周五大西洋两岸将公布的通胀数据将是欧元未来几周是否仍能得到良好支撑的关键，还是欧元是否回归1.07或更低的关键。

在标普全球调查警告欧洲大陆主要经济体的关键行业放缓加深后，欧元在上周末前被大量抛售，但欧元兑美元成功保留了其6月份的大部分涨幅，并在周一进入新的一周的交易中处于主动地位。

野村证券策略师Jordan Rochester表示：“对于本周的欧元兑美元多头头寸来说，欧元的闪电通胀是关键风险（如果PPI有任何指引的话，它将下跌）、Sintra（全球央行是否会协调并改变信息？）和美国初请失业救济人数（所有领先指标都表明劳动力市场确实疲软，但每周数据可能波动）。”

他补充道：“我们坚持认为，近期欧元兑美元震荡不会持续很长时间，欧元在2023年的情况几乎与2021年相反。由于全球经济放缓，能源价格可能保持低位或下跌，从而支持欧元区的贸易条件。”

制造业和服务业出现衰退的报告与最近涵盖工业部门的官方数据一致，在欧洲技术性衰退的背景下，这些报告看起来并不格格不入，但通胀和欧洲央行的利率政策对欧/美前景可能更为重要。

欧洲央行行长拉加德周三将在葡萄牙Sintra主持欧洲央行央行论坛的年度政策小组讨论，届时货币和债券市场可能会对欧洲央行的政策立场有新的深入了解。

尽管拉加德及其同事在本月的政策新闻发布会上已经明确表示，管理委员会成员最担心核心通胀，即非能源和食品通胀。事实证明，由于工资增长加速缓解了对“实际收入”的挤压，核心通胀比整体通胀更为顽固。

瑞典银行策略师Nerijus Maciulis称：“我们维持我们的预测，即欧洲央行将在6月和7月加息25个基点，使存款利率达到3.75%。不过紧缩的金融环境增加了欧洲央行提前结束加息的可能性，我们预计今年不会有任何降息。”

经济学家普遍认为，本月欧洲的核心通胀率从5.3%升至5.5%，而整体通胀率则从6.1%降至5.6%，这可能导致欧洲央行得出结论，认为欧洲自身存在通胀问题，同时也可能对“实际”或经通胀调整后的债券收益率产生影响。

野村证券的Rochester表示：“欧元和美元的实际利率差介于1.06 - 1.05之间。”他最近主张在1.08附近买入欧元兑美元，并预期会上扬至1.15。他还表示：“我们怀疑下半年美国的CPI前景将比欧洲弱得多（但我应该补充一点，两者都将更低，只是相对而言，随着滞后效应的显现，欧洲的核心通胀可能更具黏性）。”

许多分析师表示，通胀上升对利率的影响应会对任何货币产生支持作用，但金融市场对通胀数据的反应随着时间的推移已经发生变化，包括不同货币，而市场暗示的对欧洲央行利率的预期近几周没有太大变化。

如果欧洲通胀上升，或者美联储首选的通胀指标进一步下跌，可能对欧元兑美元产生不利影响，那么本周欧洲的实际或经通胀调整后的收益率将面临压力。不过经济学家普遍认为，周五美国核心PCE通胀率将小幅走高。

高盛经济学家Sid Bhushan表示：“我们的经济学家预计，本周欧元区的核心数据将从上月的32个基点升至45个基点。我们认为，经济再次加速令人担忧，并将欧洲央行置于一个艰难的境地，一边是通胀居高不下，一边是上周公布PMI后增长疲软。”欧元频道>>