远大期货2023年3月20日讯——欧洲央行本周宣布加息50个基点，但没有就未来的政策路径提供任何指导。 尽管如此，许多机构已经重新调整了对利率前景的预期。

多数机构预计，央行至少还将加息2次...

高盛集团表示：“我们认为，尽管金融市场动荡，但央行可能会进一步加息，因为：① 银行业危机严重蔓延的风险看起来仍然有限；② 未来几个月核心通胀可能保持强劲；③ 欧洲央行行长拉加德强调，欧洲央行有单独的工具来应对高通胀和金融稳定问题。我们现在预计，5月和6月将加息25个基点，终端利率为3.50%。此前的预测是5月加息50个基点，终端利率为3.75%。”

摩根士丹利表示：“假设银行危机全面解决和市场动荡结束，我们预计央行将继续加息。然而，与之前的预期相比，我们认为央行将采取更渐进的方式，我们现在预计，欧洲央行将在5月、6月和7月分别加息25个基点，终端利率为3.75%。”

德国商业银行表示：“欧洲央行并没有让市场动荡阻止他们在2月加息50个基点。这种对其信誉的投资是必要的，因为通胀风险仍然明显。我们预计，欧洲央行将在未来几个月内将存款利率进一步上调至3.50%。”

少数机构预计，央行峰值利率会更低...

荷兰国际集团表示：“随着任何进一步的加息，出现问题的风险都会增加。因此，最新的决定可能标志着欧洲央行的紧缩周期进入到最后阶段：任何进一步加息都会放缓。”

荷兰银行表示：“由于两个原因，峰值利率风险偏向更低。我们预计经济增长将弱于央行的预期，因为货币紧缩的影响对需求的抑制比央行的预测更大。然而，在宏观数据中，这有多快令人信服地出现还存在不确定性。与此同时，尽管我们同意欧洲央行的观点，即欧元区银行业基本面总体稳健，但金融市场紧张局势有可能继续升级，直至金融状况收紧。”

德意志银行表示：“即使市场状况迅速恢复正常，这一金融和银行市场压力也凸显了过度紧缩的风险。因此，数据证明放缓加息步伐的障碍可能比我们之前想象的要低。”

Generali Investment Partners表示：“在承认与银行业压力及其对增长和通胀的影响相关的巨大不确定性的同时，我们现在预计，欧洲央行将放缓加息步伐，再加息2次，在6月将存款利率上调至3.5%的峰值。风险倾向于减少加息，主要与金融市场困境的强度和持久性有关。”

少数机构认为，央行下一步的行动无法预测...

巴克莱表示：“鉴于未来的不确定性增加，缺乏前瞻指导和拉加德在新闻发布会上的讲话传达了谨慎的感觉。诚然，通胀率非常高，需要进一步加息，但金融市场的发展如此不稳定，以至于管理委员会认为做出任何承诺都为时过早。因此，未来的货币政策立场高度不确定。”

J Safra Sarasin表示：“毫无疑问，欧洲央行认为对抗通胀是其主要关注点。不幸的是，如果欧洲央行没有预先承诺这次会议将加息50个基点，很难说这次会做出何种决定。从理论上讲，鉴于当前市场动荡导致金融状况收紧，较小幅度的加息可能就足够了。”欧元频道>>