远大期货2020年12月21日讯——人们很容易陷入石油复苏的泥潭。在经历了异常艰难的一年之后，人们对更好的日子抱有很高的希望。但要想恢复正常，还有很长的路要走。

这种严峻的现实并没有阻止原油价格自11月初以来上涨14美元/桶，涨幅达37%。当试验数据表明疫苗对新冠病毒非常有效时，疫苗在美国跟英国就开始了推广，市场充满了乐观。

石油市场的大跳水是可以理解的。随着疫情的传播，它对人们的生活和生计产生了毁灭性的影响。大多数政府减缓危机蔓延的唯一手段就是关闭本国经济，导致石油需求出现前所未有的暴跌。

世界主要石油预测机构——国际能源署、美国能源情报署和石油输出国组织——逐渐开始将病毒因素纳入预测，最初认为病毒的影响仅限于中国。但到了4月，疫情显然已经在其他地方迅速蔓延。如下表所示，对2020年石油需求的预测大幅下调，在随后的几个月也没有恢复多少。

目前，上述三家机构预计今年的石油消费量将比去年年底的预测低约1000万桶/天。

生产商反应迟缓。欧佩克及其盟友之间看似不可调和的分歧引发了一场混战，此前俄罗斯在3月份拒绝同意进一步减产以帮助支撑油价。在接下来的一个月，他们重新协商，最终同意从5月初开始每天减产970万桶。

OPEC+集团以外的产油国进一步减产，例如美国，因为他们削减了预算，一大量的能源公司破产。美国原油产量已经在去年11月达到峰值，但在3月至5月期间每天减少270万桶，降幅为21%。其中约三分之一已在随后几个月恢复。

反应迟缓导致石油储备激增。在俄克拉何马州库欣，储油罐装满，船只被迫投入使用，以储存过剩的原油，而西德克萨斯中质原油合同的交货地点，库欣的闲置产能减少，导致价格一度跌至有史以来的首次负值区间。

截至10月底，经合组织发达国家的石油库存仍高于欧佩克+成立之前的峰值水平，尽管此前三个月库存一直在下降。

沙特一直遵守欧佩克的配额。欧佩克没有指责俄罗斯(按产量计算，俄罗斯是该组织第二大过剩产油国)，但将怒气转移到了邻国，点名批评伊拉克和阿联酋无视生产配额，其石油生产量远超了所有人的预期。

这三家机构的最新预测显示，明年全年全球石油需求将滞后于去年同期水平，即便有疫苗方面的好消息也是如此。而且前景正在变得更糟，自今年7月欧佩克首次发布明年的季度数据以来，欧佩克自己的分析师在每一份新报告中都下调了对2021年石油需求的预测。

无论是在地理上还是在行业上，需求复苏都是参差不齐的，而且这种情况很可能会持续下去。它也将非常容易受到抗击疫情斗争的起伏影响。欧洲大部分地区和亚洲一些重要市场再次实施了更严格的限制。韩国的新病例又在增加，尽管该国还没有到收紧社交距离规定的时候，与此同时，新一轮的感染浪潮正在给日本脆弱的复苏带来挑战。

不同产品的复苏速度不同，也给炼油行业带来了挑战。尽管柴油需求正在回升，网上购物增加了对送货卡车的需求，但航空燃油消耗仍受到打击，商业航班的燃油消耗仍停留在去年同期水平的60%左右。这些差异不太可能在短期内改变，许多人可能在未来几个月都不会去乘坐飞机。

有效疫苗的推出标志着新冠疫情将结束。但仅因为我们看到了终点，就意味着我们真的到达了终点，那就太不理智了。我们还有很长的路要走，未来几个月将会很艰难，无论是对人民的健康和福祉，还是对世界各地的经济和所在地区的石油部门。 原油频道>>