远大期货2020年11月06日讯——在唐纳德特朗普意外获胜令市场动荡四年后，投资者已为周二美国大选前夕的短期交易动荡和重大长期政策转变做好准备。

投资者在税收、政府开支、贸易和监管方面可能面临截然不同的道路，取决于谁赢得白宫——共和党特朗普或民主党前副总统拜登。

拜登在全国民意调查中遥遥领先，但在竞争激烈的州，选举却很紧张，这让特朗普有了机会。或许最有可能撼动市场的结果至少在近期内不会出现。

Invesco首席全球市场策略师Kristina Hooper说：“目前，市场担心选举会有争议，除此之外，尤其是决定性的胜利，对股市来说都是好消息。”

数周来，市场走势表明，投资者押注于一股“蓝色浪潮”，即拜登成为总统，民主党人占领美国参议院并保留众议院多数席位，以获得对国会的全面控制权。

这包括收益率曲线更陡，美元因财政刺激计划预期走软，以及绿色能源和太阳能等行业有望在拜登的领导下受益。

博特尔投资管理公司（Bortel Investment Management）普通合伙人彼得?博特尔（Peter Bortel）表示：“如果参议院变成‘蓝色’，我认为利率会上升，这将极大地帮助金融服务业。我的投资是长期的，我认为我们会从中受益。”

在截至周三的两个月内，摩根大通创造的“拜登篮子”股票上涨了4.5％，而“特朗普篮子”下跌了16％。

但在投票前夕，分析人士指出对拜登获胜的过度信心感到担忧，同时也注意到2016年资产价格的剧烈波动，当时投资者正期待着希拉里·克林顿获胜。

由于投资者指出选举结果的不确定性，以及对缺乏刺激性交易和冠状病毒病例增加的担忧，上周股市出现大幅波动。

Lyxor Asset Management 10月21日的研究显示，对冲基金一直在规避某些风险，美国的多头/空头股票策略“谨慎地”定位于民主党的获胜。

Esplanade Capital首席投资官肖恩·克拉夫茨表示，他的对冲基金押注太阳能股票，但也“有一些经过深思熟虑和创造性的对冲”，因此他不会承担“过度风险”。

大选结果的影响

市场最大的担忧是周三即将到来的选举，但选举仍存有疑问，投票过于接近或竞争激烈。
Invesco的胡珀说，如果缺乏明确的结果，投资者可能会涌向黄金，美国国债以及日元和美元等避险资产。

一个不明确的结果——或者说是两党控制的结果，比如拜登获胜，共和党赢得参议院——也会让人们对财政救助方案的前景产生更多的怀疑。

民主党的全面获胜被视为大规模刺激经济的最可靠途径，以帮助重振已造成近23万美国人死亡的流感大流行所摧毁的经济。刺激方案可能提振股市，推动人们期待已久的转向经济敏感价值股，并加剧美元走弱和收益率曲线更陡峭的趋势。

Ameriprise Financial全球市场策略师Anthony Saglimbene说：“随着一波蓝色浪潮的到来，您将看到更大的财政刺激方案。”

然而，除了近期市场的提振外，民主党若获胜也给股票投资者带来了担忧。其中包括潜在的公司税率可能从21％升至28％，这可能会削弱公司的利润，并预示着更严峻的监管环境。

如果拜登政府在与中国和其他贸易伙伴的谈判中表现出更为冷静的基调，从而提振其他国家的经济增长前景，那么拜登的胜利也可能对美元不利。

另一方面，若特朗普获胜、民主党掌管众议院，将让投资者权衡出台更温和财政方案的可能性和增税可能性不大的纾困措施。

对投资者来说，更大的惊喜可能出现在共和党赢得总统大选和国会全体议员的“红色浪潮”中，这被视为低概率事件，但可能导致所谓拜登交易的平仓，以及回归被视为受益于特朗普的行业。
摩根大通上周称，特朗普的“有序”胜利是对股市最有利的结果。

诚然，自2016年特朗普当选以来，美国股市上涨约53%，并创下新高，特朗普推出了支持股市的企业减税政策，并征收了导致股市波动的贸易关税。

归根结底，投资者只想得到一些确定性。

富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）全球市场策略主管保罗?克里斯托弗（Paul Christopher）表示：“市场必须弄清楚下届国会和下届政府会发生什么变化。” 特朗普专栏>>

 

 

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