远大期货2020年11月04日讯——全球最大的债券市场即将进入成败攸关的一周，这远远超出了对白宫的争夺战。

11月3日的选举迫在眉睫，投资者无法保证当晚谁将胜出，也无法保证哪个政党将控制国会。但从第二天早上开始，交易者还有更多的事情要担心。届时美国财政部将公布其季度发行计划，而鉴于华尔街交易商对债务出售是否会再创新高或保持当前水平存在分歧，收益率存在大幅波动的风险。美联储周四的决定几乎是投资者最不担心的事情，预计不会有任何变化。周五发布的每月就业数据在本周结束。

对于美国国债市场而言，这是一个至关重要的阶段，美国国债市场正处于2011年以来的最佳表现。对冲基金和其他利用杠杆来提高回报的投机者对债券期货损失的押注达到了创纪录的水平，这加大了波动性的可能性。如果选举结果令投资者对提振经济增长前景的重大抗病毒救助计划的预期大幅下降，那么美国可能被迫退出这些押注，从而推动美国国债上涨。

富国银行利率策略师扎卡里•格里菲思表示：“鉴于大选引发的分歧是如此之大，加之政府已经发行了数量惊人的债券，这将是多年来市场最具影响力的一周。” “可能有很多事情同时出现。”

选举之夜

民调显示民主党人拜登领先总统特朗普。但这更接近于民主党重新夺回参议院的呼声。PredictIt称，该党控制白宫和国会的概率为52%，而10月初这一比例高达62%。

投资者押注民主党的全面改革将为更多财政支出铺平道路，并增加债券销售，这使得全球借贷基准10年期国债收益率升至0.87%，创下4个月来的新高。

长期收益率的持续攀升将颠覆过去10年来市场表现最为强劲的一年。根据彭博巴克莱指数数据，美国国债在2020年的收益率为7.9%。

摩根士丹利宏观战略全球负责人马修·霍恩巴赫表示：“民意调查显示，拜登有更大的机会赢得总统职位，但与此同时，他们对参议院将要发生的事情缺乏说服力。“我们的观点是，联合政府的结果将给美国利率带来最大的上行压力。”

摩根士丹利预测，到2020年为止，10年期国债收益率为0.95%。

发行通配符

债券交易员将把注意力转移到纽约时间星期三上午8:30的美国财政部的退款公告。

如果道明证券，花旗集团和NatWest Markets等公司在预测更大的拍卖规模上是正确的话，这是长期收益率上涨的另一个机会。德意志银行和阿默斯特·皮尔庞特证券有限责任公司是其中一家出现更大增幅的公司，它们的10年期债券、50亿至20年期债券和40亿至30年期债券的销售又增加了60亿美元。

不过，如果巴克莱、杰富瑞和法国兴业银行等其他银行能够有先见之明地预测市场不会发生变化，收益率曲线可能会趋平。他们的观点主要是基于在财政部坐拥接近创纪录的一堆现金之际，对增加大流行救助开支的不确定性。

美联储聚会

在本周繁忙的重大事件中，压力最小的可能是美联储周四的决定，因为多数经济学家预计美联储不会改变政策。

不过，在当天下午的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔会讨论在疫情肆虐之际，央行可能采取哪些措施来支持经济。交易员们最关注的是美联储的债券购买计划。

Nuveen资产管理公司固定收益策略主管托尼·罗德里格斯说：“本周的总体情况是不确定性。”该公司管理着约1.1万亿美元资产。“如果联邦公开市场委员会（FOMC）确实出乎意料，它将采取更加宽松的评论或行动，尽管他们仍然更有可能等到12月份才采取行动。”

随着病毒感染病例不断增加，央行官员一直在敦促国会出台进一步的刺激支出。由于没有这样的缓解措施，美联储上周五下调了主要街道贷款计划的最低贷款规模。

预计周五将为本周带来新的证据，表明劳动力市场的反弹正在放缓。市场普遍认为，10月份非农就业岗位将从9月份的66.1万个下降到约60万个。 美债频道>>