远大期货2020年10月29日讯——债券是一种稳定的资产，与股票相比，它能提供收入且波动性较低。美国国债和市政债券等公司债券和政府债券的收益率目前很低，因为美联储在很长一段时间内降低了利率。随着投资者到了退休年龄，他们寻求创造更多收入，避免股市和经济波动。他们可以将个人债券、共同基金或交易所交易基金的组合添加到他们的投资组合中。索诺玛财富顾问公司的管理负责人达伦·布朗斯基表示，尽管利率环境较低，中长期债券基金等固定收益投资仍能提供可观的收益。投资者发现，用固定收益投资寻找收益率并保护潜在的下行风险更具挑战性。

以下是七种固定收益投资：

【债券ETF和共同基金】

选择单一政府或公司债券可能会带来风险，而且成本更高。布隆斯基说，投资者购买个人债券时往往会付出“巨额”溢价，但债券共同基金和ETF的投资组合经理会因购买大量债券而获得折扣。增加拥有许多债券的ETF或共同基金，例如先锋长期债券ETF（股票代号：BLV），也可以分散风险。他说，投资者通过如哈特福德总回报债券 ETF（HTRB）这样的ETF获得更广泛的敞口）。该基金由惠灵顿管理公司管理，惠灵顿管理公司是一家投资管理公司，其投资组合经理拥有悠久的往绩。基金的费用比率为0.3％，一年收益为7.98％，三年收益为5.67％。Blonski说：“在这种利率环境中，您必须具有灵活性，而该ETF可使投资组合经理更加灵活地寻找具有最佳回报的资产。”

【短期债券】

政府和公司债券的到期日从1年到30年不等。债券到期时，发行者支付债券的本金或面值。由于利率风险较低，流动性较高，投资者在期限较短的国债上获得的收益较低。摩根大通超短收益ETF()今年迄今的收益率为1.85%，过去一年的收益率为2.48%，但高于0.6%的存单收益率。“对投资者来说，保持流动性比把钱存入CD要好，”布隆斯基说。“这个债券基金会给你流动性。”易贸投资策略的董事总经理迈克?洛文加特说，期限较长的债券更容易受到利率波动和其他风险的影响。“虽然短期债券可以对冲利率风险，但你在独自管理时必须保持警觉。”

【优先股】

受利率影响的优先股是一种混合投资，具有普通股和债券的特点。globalxetfs的研究分析师罗汉雷迪表示，投资者会收到一张表明收益率的息票。当利率下降时，优先股的价值会增加，而且仍然会提供一致的股息支付。优先股通常由保险公司和银行发行。雷迪说，打算退休的投资者往往转向优先股，因为其收益率可能高于许多债券。优惠的税收待遇是一种红利，因为优先股股息的“适当部分”被归类为合格股息，并按长期资本收益率征税。

【高收益债券】

高收益债券的风险更大。作为回报，它们提供了更高的产量。财富管理机构摩根士丹利董事总经理、首席投资策略师乔迪·冈兹伯格表示，在当前市场环境下，高质量资产的利率处于历史低点，一些投资者“可能会被高收益吸引，寻找其他地方找不到的收入”。她说，高收益债券可能是一项有吸引力的投资，因为它们为部分股市提供了具有竞争力的预期回报率，预期波动率较低。”冈兹伯格表示，从历史上看，投资高收益债券的风险并不一定会得到补偿许多在高收益市场发行债券的企业，其业务模式正面临实质性中断，它们可能无法迅速恢复，无法避免违约。”

【市政债券】

市政债券是由政府实体如城市、州或机构发行的。发行者在债券到期时支付债券面值和利息。根据你住的地方不同，市政债券是免税的，把它们放在经纪账户上可以更合理地处理税收问题。投资市政债券共同基金或ETF将降低投资于特定城市或州的风险。资本创新公司首席投资官迈克尔?安德希尔表示:“市政债券市场非常低效，因为它由较小的投资者主导。”“对投资者来说，投资ETF意味着更低的入市价格。”

【公司债券】

公司债券为投资者提供收益和本金的回报。投资者应该坚持持有投资级债券，比如AAA级但不低于BBB级的债券。冈兹伯格说，投资公司债券可以让投资者从承担信用风险中获得额外收入。她表示:“尽管过去几年杠杆率不断上升，但企业的资产负债表基本上状况良好，因此出现大规模信贷问题的风险较低。”“鉴于许多投资级债券发行时的票面利率较低，这些债券的期限或利率风险明显高于过去。如果利率上升(与其它资产类别类似)，这将进一步加大亏损风险。”洛温加特说，尽管市场接近历史最低利率环境，但仍有保护的机会。他表示:“在债券市场中，评级较高的公司债券可能提供比政府债券更高的收益率，同时仍保持一定的安全性。”

【政府债券】

国债和市政债券是政府债券的组成部分，但它们受潜在利率下降的影响更大。持有15年或30年到期债券的投资者面临的风险最大。在增加投资组合之前，投资者必须考虑违约的可能性。美国国债的风险相对较小，因为从技术上讲，它们是由美国的印钞机支持的。然而，未来，他们可能会给投资者提供更少的收益。冈兹伯格说，增加政府债券将保护资本，而投资者将受益于“一种信念，即在一个步履蹒跚的经济中，利率将会进一步走低”。“这样做是有代价的，因为可以实现的收入很少，甚至没有，而且鉴于美联储认为负利率政策不是一种有效工具，在市场的许多领域，价格升值的潜力有限。” 美债频道>>