远大期货2020年07月22日讯——凯投宏观(Capital Economics)大宗商品经济学家奥罗克(James O ' Rourke)表示，目前预计金价2020年年底将在每盎司1900美元左右，高于此前1600美元的目标。

由于实际利率继续下降，通胀预期上升，O ' Rourke目前对黄金持看多立场。

他在报告中表示：“今年实际收益率下降最初大部分源于名义利率预期的大幅下降，但近几个月通胀率突破性上升发挥了核心作用。短期内，我们认为，随着经济从封锁导致的衰退中复苏，通胀率将会上升，回到疫情前的水平。”

除了债券收益率走低，凯投宏观还预计2020年下半年美元将走软。奥罗克说，这将为黄金提供另一种推动力。目前美元交投于为四个月低点附近。

O 'Rourke补充称，超宽松的全球货币政策应会在未来几年继续支撑金价。但他也警告称，随着经济不确定性消退，对包括黄金在内的避险资产的需求应该会下降。不过，这可能只会令金价失去些许光彩，因超低的实际收益率仍是关键支撑。

O 'Rourke说，尽管认为通胀压力在上升，但他们认为通胀预期不会失控，这可能会限制金价的上涨。O 'Rourke表示：“短期内，疲弱的需求将抑制供应限制和政策刺激带来的通胀效应。中期而言，我们认为企业更有可能提振资产负债表，而不是启动通胀性的支出狂潮。因此，对通胀对冲的需求应该会减弱。黄金频道