远大期货2020年06月04日讯——周三20:15公布的美国5月ADP就业人数录得减少276万人，仅次于4月创下的纪录最大降幅，预期减少900万人，前值修正为-1955.7万人。

“小非农”ADP数据公布后，现货黄金短线小幅下挫，三分钟后现货黄金短线跌幅扩大至7美元，报1716.63美元/盎司；现货白银短线下挫0.12美元，跌1.16%报17.82美元/盎司。

美股三大股指期货短线波动不大。道指期货涨0.8%，纳指期货涨0.41%，标普500指数期货涨0.55%。美、布两油短线走高0.3美元，分别报36.71美元/桶和39.22美元/桶。数据公布前，因消息称OPEC+将不会在6月4日举行会议，美、布两油持续下挫。

ADP报告显示：

5月建筑业就业人数减少2.2万人，4月减少247.7万人；5月制造业就业人数减少71.9万人，4月减少167.4万人；

5月贸易/运输/公用事业就业人数减少82.6万人，4月减少344万人；5月金融服务业就业人数减少19.6万人，4月减少21.6万人；5月专业/商业服务就业人数减少25万人，4月减少116.7万人。

鉴于ADP对非农数据的前瞻性，本周五的非农数据或许也不会太糟糕。

失业高峰已过？

随着各州放松限制、企业重新开业，美国就业市场出现了早期复苏迹象。高盛认为，美国失业率高峰可能已在5月出现。

ADP就业数据公司副总裁则认为，失业人数可能已在4月份达到峰值，但新冠肺炎危机继续对各种规模的企业施压，而劳动力市场仍然受到美国经济衰退的影响。

高盛根据官方报告中的扭曲情况调整了持续申领失业金人数，并加入最新一周的净就业流动数据（由首次申领失业金人数和预计的就业人数综合得出）。高盛由此估计，实时失业率在4月底和5月初持续上升，并在5月最后三周达到22%左右的峰值。

高盛预计，失业率下半年会出现相当快的下降，部分原因是大多数新失业的工人只是处于临时解雇状态，而不是永久性的裁员。

但也有经济学家预计，在3月中旬为控制疫情蔓延而实施封锁期间，约有四分之一的工人被解雇或暂时休假。尽管政府实施了薪资保护计划，但许多企业仍料将破产，因此这部分工人不太可能重新找到工作。

美国复工企业面临招工难

另外，过于慷慨的失业救济之下，可能很多人不愿重返工作岗位（因为失业救济比原先的工资还高），从而影响到就业恢复和经济复苏的步伐。

据芝加哥大学贝克尔弗里德曼研究所对CARES法案的研究显示，68%的失业人口得到的失业补助要高于失业前的收入。按照此前的规划，每月600美元的失业补助金将在7月后停止发放。

目前关于是否延长失业救助金发放的问题，共和党和民主党出现了分歧。民主党希望将失业补助的发放延长至明年1月，但这一提议并未得到共和党的支持。还有参议员提议向重新工作的失业人口发放450美元每周的奖励，以激励他们重返岗位。

整体而言，尽管市场仍充斥着诸多风险，但交易员们主要聚焦在经济复苏。杰弗瑞（Jefferies）股票策略师史蒂文•德桑克蒂斯（Steven DeSanctis）表示：

“市场是一种具有前瞻性的机制，它能‘看到’从现在起往后六个月、九个月的市场将更有秩序感。经济、收入将回升，估值已经停止下调。有美联储的全力支持，流入信贷市场的资金流向令人难以置信，资本市场是开放的，首次公开募股和二次发行正在完成。”美元频道