远大期货2020年05月21日讯——周三，英国首次发行了收益率为负的债券，因投资者为英国可能加入其他欧洲国家实施负利率的行列而预作准备。

英国央行官员最近几天的言论引发投资者猜测该国可能将基准利率定在零水平下方，作为在冠状病毒大流行期间支持经济的努力之一。英国的政策利率目前为0.1%。

一些投资者希望赶在任何降息举措之前将收益率锁定在接近零的水平。周三英国标售37.5亿英镑(46亿美元)国债，2023年7月到期，平均收益率为负0.003%。这是英国国债拍卖的中标收益率首次低于零水平，意味着投资者倒贴向政府提供贷款。

围绕英国脱欧的担忧和新冠疫情引发的封锁措施，正推动英国迈向三个世纪以来最严重的衰退。在英国央行官员Andy Haldane和Silvana Tenreyro提出进一步放松政策的可能性后，英国国债本周上涨。

最近几天，2年和3年期的英国国债收益率一直处于负值区域。根据Tradeweb的数据，现有3年期英国国债的收益率中值周三为0.004%。2年期英国国债收益率为-0.027%。

英国加入日本、德国和其他一些欧洲国家的行列，发债收益率变为负值，反映出新冠疫情有可能导致全球经济严重衰退，以及各央行通过购债操作来缓解冲击。

虽然投资者每年将获得0.75%的利息，但他们为债券支付的金额高于面值，因此如果他们持有债券直至到期，现金回报将低于他们借出的金额。

ADM Investor Services策略师Marc Ostwald则表示，负收益率并不意味着所有买家都赔钱，一些人可能希望债券价格将进一步上涨、然后可以出售。他补充说，其他人可能希望对冲英国央行降息至负值的风险。

“英国央行降息和增加资产购买规模的影响，从今早开创性的英国国债标售中可以明显看出，”摩根资产管理的全球市场策略师Hugh Gimber说。