远大期货2024年1月15日讯——中国人民银行并没有像预期的那样下调政策利率，此举可能是为了保持人民币汇率稳定。

央行在周一的中期借贷便利(MLF)操作中，提前进行9950亿元1年期MLF的续作，中标利率为2.50%，与此前持平。

多数机构表示，在美联储3月降息的可能性降低之后，央行可能认为此时降息可能会导致人民币进一步走软，并可能推动资本进一步外流；另一方面，降息可能对于提振国内需求没有帮助。

荷兰国际集团的亚太地区研究主管罗伯特·卡内尔表示：“鉴于疲软的数据，降息可能会削弱人民币汇率，并导致不必要的货币疲软。我认为货币当局的能力非常有限，所以我既不失望也不惊讶，但我对今年又是艰难的一年感到无奈。”

汇丰控股的首席亚洲经济学家弗雷德里克·诺伊曼表示：“今天上午MLF未下调利率确实表明，在增加更多刺激方面没有太多紧迫性。央行不想过快地降息。可能想使用流动性注入和其他类型的信贷宽松工具，而不是直接降息。”

渣打银行大中华区和北亚区首席经济学家丁爽表示：“经济复苏弱于预期的根本问题不在于融资成本过高，而在于需求不足和信心疲软。有些人认为我们应该将利率降至零，但这可能不是正确的补救措施。最重要的是提振信心。”

法国农业信贷银行研究主管智小佳表示：“我们认为第一季度仍有降息和潜在降准的空间。通货紧缩仍在持续，而降低实际利率和支持流动性确有必要。”

彭博经济研究所的经济学家瞿大卫表示：“中国人民银行出人意料地维持一年期利率不变，这并没有改变我们的观点，即它将很快引导借贷成本进一步下降。一个正在失去动力的经济体 - - 受到房地产崩盘和通货紧缩的拖累 - - 需要更多的支持。我们继续预计央行本季度将把关键利率下调10个基点，将存款准备金率(RRR)下调25个基点。”人民币频道 >>