远大期货2023年4月7日讯——美国上个月就业稳步增长，失业率再次下降至历史低位，为美联储下次加息扫清了障碍。

美国劳工统计局公布的就业形势报告显示，3月，就业增长23.6万，略低于彭博社调查的经济学家的中位数预测的23.9万 - - 是12个月以来首次低于预期。BLS还将上月数据上调了1.5万，至32.6万。失业率降至3.5%，而经济学家预期将维持在3.6%。不过，工资同比涨幅放缓至2021年6月以来的最低水平。

报告还显示，时薪环比增长从0.2%加速至0.3%，劳动参与率升至62.6%，是3年来的最高水平。

总体而言，继前2个月强劲增长之后，3月的BLS非农数据描绘了在其他部分放缓的情况下劳动力市场仍保持弹性的情景。今年以来，总就业增长已经突破100万。平均每周工时降至34.4小时，与2020年4月的最低水平持平。

报告公布后，2年期美债收益率飙升15个基点至4.02%，而美元指数和美国股指期货小幅攀升，因假日提前休市。隔夜指数掉期(OIS)显示，交易员预计5月美国联邦公开市场委员会(FOMC)加息25个基点的概率升至65%，而在报告公布前位51%。

▌劳动力市场状况

Glassdoor的高级经济学家丹尼尔·赵表示 ：“3月出现了银行业危机和更多的裁员，但就业数据仍然稳健，表明劳动力市场仍然强劲，但正在缓慢地回到地球。我们预计劳动力市场将继续保持弹性。对于希望寻求劳动力市场平衡的美联储来说，今天的报告朝着正确的方向迈出了一步，这是一份金凤花姑娘报告(恰到好处)。”

万宝盛华的高级副总裁吉姆·麦考伊表示：“面临严重劳动力短缺的行业，特别是酒店业，在填补职位空缺方面确实取得了进展。我们看到其他一些部门有所放缓，如政府，医疗保健，然后其他大多数部门几乎维持稳定。少数行业出现了很小幅度的负增长，如零售业，但我认为在总体增长的趋势下，这只是1个月的数据波动。我现在不一定认为报告中的一些不利发展构成警告信号，但我们需要继续密切关注这些显示疲软的指标。”

Adecco的高级副总裁艾米·格拉泽表示：“实际上，这更像是疫情后白热化的市场的再平衡。我们听说了很多关于裁员的消息，但科技行业仍有如此多的空缺职位。我们看到的是，过去几个月中很多流离失所或失业的人能够很快找到工作。”

Zip Recruiter的首席经济学家朱莉娅·波拉克表示：“一切都在朝着正确的方向发展。在过去2年中，我从未见过一份报告与的预期如此一致。这对美联储来说是个好消息。当他们做出下一个决定时，他们对劳动力市场没有任何担忧。”

万神殿宏观的首席经济学家伊恩·谢泼德森表示：“3月的数据实际上是对银行业危机前的世界的回顾 - - 工资调查是在危机爆发后的一周进行的，雇主回应得太早了。但信贷条件收紧的即将到来。”

美洲银行的首席经济学家比尔·亚当斯表示：“3月的就业增长是2020年12月以来的最低水平，但仍然是一个不错的增长。这种放缓集中在科技行业、房地产、金融和零售业。”

▌利率前景

全国人寿保险公司的首席经济学家凯西·博斯特扬西奇表示：“虽然数据有点喜忧参半，但劳动力市场足够强劲，通胀仍然高企，这将推动美联储在5月再加息25个基点。这可能是紧缩周期的最后1次加息。随后是长时间的利率维稳。”

彭博经济研究所的首席美国经济学家安娜·黄表示：“劳动力市场正在逐渐走软，但这种缓慢步伐表明，失业率将低于FOMC预测的，年底4.5%的水平 - - 在这种情况下，美联储将不得不在5月之后再加息几次。”

Penn Mutual Asset Management的投资组合经理乔治·西波洛尼表示：“这个报告仍然表明就业市场基础稳固，但就业和工资增长符合预期，不足以让美联储大幅改变方向。”

FHN Financial的首席经济学家克里斯·劳尔表示：“虽然这是一份不太可能引起恐慌的就业报告，但仍然表明美联储的政策紧缩并没有以有意义的方式使需求放缓。当然，世界上还有其他事情正在发生，包括最近银行倒闭后的信贷紧缩。这一切都需要进行权衡。”美元频道>>