远大期货2023年3月23日讯——一年前，当时一组重要的收益率曲线反转，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，他更关注另一组曲线 - - 近期远期收益率息差(Near-Term Forward Yield Spread，18个月和3个月美债远期收益率之间的利差) - - 他认为，这才是预测美国经济衰退更可靠的指标。

他说：“坦率地说，美联储系统的工作人员进行了很好的研究，确实认为要看收益率曲线的短期 - - 前18个月。这确实是收益率曲线预测衰退100%的可靠指标。这是有道理的。因为如果它倒挂，那就意味着美联储将降息，这意味着经济疲软。”

现在，该利差已飙升至134个基点，仅略低于2001年1月创下的纪录最低点 - - 2个月后美国陷入衰退。

美联储将基准利率上调25个基点后，美国国债延续涨势，因交易员预计美联储将很快暂停加息并在9月转向降息。这与美联储提供的最新指导完全不同，美国联邦公开市场委员会的最新点阵图中位数显示，今年还将加息1次，年底前不会降息。

道明证券的策略师简·格伦表示：“鉴于迄今为止的政策收紧和银行信贷紧缩，美联储降息的时点可能比市场目前预期的更早。由于我们继续预计经济将在第四季度陷入衰退，我们维持将在12月会议降息的预测。”美元频道>>