远大期货2023年6月28日讯——据汇丰预测，美国经济将在第四季度进入衰退，随后是“萎缩的一年，欧洲经济将在2024年陷入衰退。

这家英国银行业巨头的资产管理公司在其年中展望报告中表示，许多经济体的经济衰退警告“亮起红灯”，而财政和货币政策与股票和债券市场不同步。

汇丰全球首席策略师Joseph Little表示，尽管部分经济领域迄今仍保持韧性，但风险平衡指向高衰退风险，欧洲滞后于美国，但宏观轨迹总体上一致。

Little表示：“我们已经处于温和的利润衰退中，企业违约也已开始攀升。令人欣慰的是，我们预计高通胀将相对较快地放缓，这将为政策制定者创造降息的机会。”

尽管央行官员采取了强硬的语气，通胀也明显存在黏性，尤其是在核心水平上，但汇丰资产管理公司预计，美联储将在2023年底前降息，欧洲央行和英国央行明年将会跟进。

美联储在6月份的会议上暂停了其货币紧缩周期，将联邦基金利率目标区间维持在5%至5.25%之间，但暗示今年可能还会有两次加息。根据芝商所的美联储观察工具，市场评估刚好预计今年12月将加息25个基点。

汇丰银行的Little承认，如果通胀率仍然远高于目标水平，央行官员将无法降息，就像许多主要经济体的情况一样。因此，重要的是，经济衰退“不要来得太早”，以免导致通缩。

他补充说：“即将到来的经济衰退场景将更像20世纪90年代初的经济衰退，我们的中心场景是GDP下降1-2%。”

汇丰银行预计，西方经济体的衰退将导致“艰难、起伏不定的市场前景”，原因有二。他说：“首先，金融环境迅速收紧，导致信贷周期下滑。其次，市场似乎没有对特别悲观的世界观进行评估。Little还表示：“我们认为，对于一个预计会出现‘软着陆’的市场来说，未来6个月传来的消息可能难以消化。”

他认为，这次衰退不足以从经济体系中“清除”所有通胀压力，因此发达经济体面临“随着时间的推移，通胀和利率将有所上升”的局面。

他表示：“因此，我们对投资组合的风险和周期性总体持谨慎态度。利率风险敞口很有吸引力，尤其是国债收益率曲线的前端和中段。”他补充道，该公司也认为欧洲债券有一定价值。在信贷方面，我们是有选择性的，重点关注质量较高的投资级信贷，而不是投机性的投资级信贷。我们对发达市场股票持谨慎态度。”美元频道>>