远大期货2023年3月29日讯——最近市场的一系列动态表明，投资者已经切换到避险模式，但驱动因素并非美欧银行业危机，而是与此相关的金融状况收紧导致经济衰退的担忧。

重新定位始于2周前，当时美国银行体系的问题随着硅谷银行的突然倒闭而变得清晰。随后美欧银行股暴跌，德意志银行和法国兴业银行等大行过去1个月的跌幅达到两位数，主要反映了如果贷款活动萎缩，这些银行可能不得不增加贷款损失准备金，从而削弱银行的盈利。

除银行外，其他增长敏感型行业也同步下跌，能源，汽车，矿业，商业地产等股票均暴跌。而对经济衰退更具弹性的行业，包括食品，制药和电信反而上涨。

与此同时，金价突破2,000美元，而截至3月22日当周，货币基金录得2020年3月以来最大规模的资金流入，而过去1个月有3,000亿美元从其他资产转换成现金。

野村国际的跨资产策略师查理·麦克埃利格特表示：“银行盈利能力危机已经变成了偿付能力危机，并将成为金融状况大幅紧缩的驱动因素。美国股指和ETF的隐含波动仍然相当紧张，而衡量波动率波动性的所谓VVIX指数显示出对尾风险对冲的需求。”

摩根大通的首席全球市场策略师马尔科·科拉诺维奇表示：“市场的前景是负面的。至于定位，我们建议投资者更多地配置现金和短期债券，以等待情况好转。”道指频道>>