远大期货2023年2月27日讯——贝莱德投资研究所的负责人吉恩·博伊表示，欧美股市的这一轮反弹不可持续，债券可能会持续处于优势地位。

他领导的策略师在一份报告中写道：“由于通胀放缓、欧洲能源价格下跌、中国重新开放，以及即许多投资者的定位过于悲观，股市在2023年初大幅上涨。然而，我们认为，这轮反弹也反映出 - - 人们预期，几十年来最激进的央行政策收紧不会引发衰退并且通胀将回落至2%的水平，这表明央行不需要进一步收紧政策以制造衰退来降低通胀。到现在为止，股市似乎仍然相信这一点。但债券市场却开始意识到美联储加息和高利率保持更长时间的风险。

我们认为，如果经济最终没有陷入衰退，通胀就不会回到美联储2%的目标。这意味着可靠的经济活动数据应该从其对通胀的影响这一面来看待，换句话说，经济的好消息意味着随后需要更多的政策紧缩和更弱的增长来抑制通胀。在我们看来，这对风险资产来说是个坏消息。

我们建议投资者增持短期国债，短期国债的收益率比1年前的1.5%高出3倍，同时该资产在更加动荡的宏观和市场环境下能够规避风险。而投资级信贷风险敞口应该减少，因为最近利差过度收紧表明投资者过于乐观。股票方面，新兴市场的风险得到了更好的定价，并且加息已经接近结束，但发达市场央行进一步加息的风险正在增加，市场对盈利前景的预期过于乐观。”道指频道>>