远大期货2020年05月12日讯——分析师表示，期货市场的基金经理对黄金保持冷淡，但这减少了大规模的长期清算抛售的可能，并意味着只要这些参与者决定重返市场，便有潜在的买入机会。

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新的每周报告显示，在截至5月5日的一周内，理财经理们削减了对黄金期货的看涨头寸。

CFTC的“分类”报告显示，基金经理的黄金净多头头寸从一周前的146406手减少至133241手期货合约。下降的主要原因是多头平仓，总多头减少11699手。还出现了一些新的卖盘，总空头增加了1466手。

德国商业银行分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，上一次基金经理对于黄金的净多头持仓出现下降是在2019年6月。但是他对于净多头持仓下降给予了积极的评价。

弗里奇说：“投机兴趣的低水平大大降低了黄金遭遇抛售的可能。”这意味着，无论何时多头决定离场，都不太可能出现一轮大规模的长期多头清算，因为多数看涨的期货交易员最终会卖出，以避免交割。

弗里奇说，事实上，如果投机投资者跟风，金价可能会大幅攀升，他们这样做肯定有充分的理由。他们只需要看看央行和政府采取的极度扩张性措施，这将导致资产负债表和国家债务水平大幅上升。

道明证券（TDS）将净头寸的减少归咎于投资者对所谓风险资产的兴趣增加，以及美元走强。由于经济极度疲弱，对实际利率上行的担忧迫使价格预期下降，而美联储则坚守其维持联邦基金利率在零以上的承诺，这也有助于缩短存续期。

弗里奇指出，投机投资者一直在撤出黄金，而此时黄金ETF投资者却在大举买进。他说，自5月初以来，ETF黄金持有量增加了约45吨。投机客的疑虑可能仍源于他们在3月的负面经历，当时金价在一周内暴跌250美元。