远大期货2023年7月14日讯——固收大咖、摩根大通资产管理公司的固定收益首席投资官鲍勃·米歇尔表示，本周的美债反弹并不是单个通胀数据驱动的短期反弹，而是基本面驱动的长期反弹的开端，因为美国将陷入严重的衰退并迫使货币当局提前降息。

他说：“越来越多的指标处于衰退中才会出现的水平。我们正在购买所有期限的国债。因为央行大幅收紧政策开始对实体经济产生严重影响。”

他补充说：“现在很难对经济持乐观态度。美联储最近的一份报告显示，37%的美国公司表示已经陷入困境，比20世纪70年代以来的大多数紧缩时期都要多。”

他总结称：“基于我们在系统中看到的所有不利迹象，我们非常有信心将看到失业率的急剧上升。而在真正陷入衰退之前，这将让人感觉像是一次软着陆。最终，美联储将被迫在今年年底前降息 - - 这与2年期/10年期国债收益率曲线反转指向的前景一致。”

米歇尔自去年年底以来一直在买入国债、信贷和新兴市场债券，他认为，由于美联储在加息方面走得太远，美国经济将进入衰退。可以肯定的是，采取这种策略的资金管理人并不少，但今年以来，这种策略并没有获得有意义的收益。比如米歇尔管理的全球债券机会基金，今年 仅上涨了2%。

不过作为固收大咖，他对近几年市场的路径预测得非常准确。在2019年，美债收益率为2%时，他预计收益率将降至0。在2021年10月，多数市场参与者预计美联储将保持超低利率时，他预计央行远远落后于通胀曲线，需要积极加息。美债频道>>