远大期货2021年01月15日讯——德州一位基金经理表示，通胀将在美国卷土重来的传统观点是无稽之谈，这将终结美国国债的大幅上涨，推高收益率。他再次在2020年债券市场上证明了自己的长达30年乐观态度是对的。

Hoisington Investment Management在其最新季度报告中称，仍有理由看好公债，因疫情对经济造成的伤害"将需要数年时间"才能修复。该基金经理表示，相信债市上涨的理由包括，全球债务负担"巨大"，削弱了货币政策的影响，以及政府支出帮助经济的能力减弱。

Hoisington表示：“目前，市场预测者的压倒性判断是，利率将在2021年全年上升。

报告称，反向投资者决定"对美国长期公债收益率保持看涨，不是看利率是否会上升(因为利率每年都会短暂上升)，而是看利率能否保持高位。除非国会改变美联储的权力，否则随着通货膨胀继续消退，美国长期国债利率最终将趋向于更低的水平。

Hoisington的领导层包括创始人Van Hoisington和首席经济学家Lacy Hunt，管理着约50亿美元的美国国债。根据彭博社的数据，该公司的Wasatch-Hoisington国债基金去年的回报率为20%，高于任何其他积极管理的美国政府债券基金。自1986年成立以来，它的年平均回报率为8%。

最近几周债券价格下跌，推高了收益率，因为人们认为统一的民主党政府可能会促进经济刺激的前景。1月12日，30年期美国国债利率攀升至1.91%，为3月份以来的最高水平。

Hoisington说，就经济而言，国内生产总值(gdp)的增长相当于更换破碎的窗户，这将使经济"比没有受到损害更糟"。

该基金经理补充称，财政乘数——即政府支出刺激经济的潜力——似乎在一定程度上受到高债务负担的影响，但也受到"举债融资操作的性质"的影响。这些投资通常没有包括基础设施、医疗和教育方面的投资，而这些都可以提振GDP。

Hoisington表示，到2020年，美国的公共和私人债务总额增长了11%，达到406万亿美元，尽管采取了最好的货币和财政政策，但还是会抑制增长。

该公司称，这些因素将抑制"决定美国长期公债收益率的主要因素"通膨，使长期公债的牛市得以持续。 美债频道>>