远大期货2021年01月14日讯——债券基金巨头Pimco的投资专家警告称，2021年全球经济复苏的道路充满风险。

该公司的全球经济顾问和全球固定收益首席信息官在周二的一份报告中警告称，未来12-18个月不是“过度乐观的时候”。

他们表示，尽管宽松的财政和货币政策帮助推高了股价和公司债价格，但这一提振已被风险资产消化，如果周期性复苏的结果不如预期，投资者就会很谨慎。

Pimco的Joachim Fels和Andrew Balls尤其认为，有三个关键风险可能打消通货再膨胀的希望:中国的去杠杆化、财政疲劳和新冠疫情驱动的低迷带来的经济创伤。

其中最主要的风险是，主要经济体的央行可能失去推行额外财政刺激政策的意愿，导致对未来的支持减少，这可能会阻碍2021年下半年和2022年的经济复苏。

该团队写道，“巨额赤字的现实”可能开始引起发达经济体政府的怀疑，导致削减支出和缩减资产购买规模。

另一个担忧是，中国削减信贷增长的努力可能会在一定程度上阻碍全球经济复苏。

此前，这个第二大经济体收紧金融环境的努力被归咎于新兴市场经济体增长放缓，这些经济体仍依赖于中国对大宗商品和原材料的巨大需求。

Pimco团队写道，为了避免损害增长，中国经济应寻求在去杠杆化努力和支持企业之间取得平衡。

但他们警告称，“在一个杠杆率高达14万亿美元的经济体中，任何试图达到这种平衡的努力都充满了困难，这意味着过度紧缩的风险切实存在，可能导致增长放缓幅度超过预期，对严重依赖中国需求的经济体和行业造成负面全球影响。”

另一个担忧是，由疫情驱动的经济低迷带来的行为变化是否会持续下去。Pimco团队认为，如果消费者变得更加谨慎，企业对未来的投资意愿降低，分析师可能被迫下调对经济增长的乐观预期。

那么，这一切对投资者意味着什么呢？在加大通货再膨胀的赌注时要小心。

Pimco说：“新冠疫情后的复苏不会开启另一个长达10年的牛市。相反，一旦轻松的大规模复苏交易结束，我们预计市场环境将会很艰难。” 美债频道>>