远大期货2020年11月23日讯——尽管英国政府仍然通过大规模的支出支持经济,然而税收收入却在下降,财政赤字和公共债务不断膨胀。

英国财政大臣里希·萨纳克试图在几年内找到一个平衡预算的方法，希望通过宣布更严格的支出来得到两全其美的结果。

但是，这样做可能会适得其反。在经济复苏之前，只要宣布未来削减开支，就会对经济活动产生负面影响。这反过来又会进一步压低税收收入，从而限制他宣布的任何赤字措施的效果。

萨纳克将在本周宣布他的“支出审查”，这是一项常规活动，由于经济前景仍存在诸多不确定因素，因此今年的活动将限于一个预算年度，而不是通常的三四个。据最近几天几家英国报纸爆料，他将特别宣布冻结公共部门员工的工资，以表明政府将尽其所能解决预算问题。

萨纳克将利用国家统计局的最新数据作为示范工具，该数据显示，预算赤字约为国内生产总值(GDP)的10%，债务约为GDP的105%。这一数字高于2019年的85%。自疫情爆发以来，评论员们每月都会发出警告，公共债务目前处于历史高位。

根据欧盟委员会的最新预测，欧元区的公共债务预计将从去年的86%升至2020年的102%。这已经相当于法国（其经济结构与英国类似）GDP的115%，西班牙的135%，意大利的16%。

这没有不考虑英国的债务人情况，它的债务期限约为15年，是欧洲平均水平的两倍。与其他国家一样，10年期英国国债的实际利率为负，为0.3%，而今年的通胀率预计为0.8%。

国际货币基金组织（IMF）在其最新英国报告中，鼓励政府开始计划恢复正常，但警告说，目前不应关注高的公共债务水平，而首要任务应是确保经济复苏顺利进行。

萨纳克，声称提高税收的时机尚未到来。他一直在加倍投入昂贵的计划，补贴因疫情而被迫休假的工人的工资，或帮助企业度过风暴。这并不意味着现在就应该开始恢复预算平衡。

在现阶段，即使对未来的紧缩政策过于明确，也存在双重风险。宣布增税将促使纳税人储蓄，而不是消费，从而加剧经济衰退。而对削减公共开支的警告将会促使未来的受害者——比如公务员，如果他们的工资冻结被证实也会采取同样的措施。 英镑频道>>