远大期货2020年07月27日讯——据金融博客零对冲，白宫官员与参议院共和党人将于今日（7月27日）推出一项1万亿美元的新冠疫情救助法案，该法案将分阶段公布。

坐拥1.8万亿美元国库现金的特朗普政府，还有3个月可以用来花掉这笔钱。

【何谓“分阶段公布”？】

关于最新的刺激计划，白宫幕僚长梅多斯（Mark Meadows）对外媒表示：

“我们应该可以提供失业保险，可能是通过“员工保留税收抵免”（Employee Retention Credit）的形式，让人们不至于流离失所，或让他们重返岗位。我们可以在未来几周内就法案的剩余部分进行协商。”

注：不符合小企业的标准、或者无法拿到提供给小企业的低息贷款的企业可以通过“员工保留税收抵免”政策来获得税收抵免。

据外媒报道，美国财政部长努钦和梅多斯都表示，特朗普政府反对延长于本月到期的每周600美元的失业补贴。相反，白宫官员支持一项新的失业福利，至多补偿失业前70%的工资。

努钦表示，在这个规模一万亿美元的一揽子计划中，有些事情的优先级别更高，因此可以分阶段达成协议，加快谈判进程。其中，他将推动对失业保险进行“技术性修正”，因为许多人批评每周600美元的失业补偿过高，抑制了失业者求职的动力。新修正将确保人们待在家里赚的钱不会比工资更高。

【分歧仍在】

其实上述的“分阶段公布刺激法案”就是两党目前仍无法达成共识的无奈之举。

一方面，民主党之前提的法案被否决，这次或难支持共和党的提议。民主党人主导的众议院早在5月中旬就通过了一项3万亿美元的救助方案，该方案包括立即向州和地方政府提供援助，扩大核酸检测与病例接触者的追踪范围。但该方案到了共和党控制的参议院却只能不了了之。

众议院议长佩洛西因此指责共和党浪费了太多时间。佩洛西对外媒表示：

“共和党人处于混乱之中，拖延正给美国家庭带来痛苦。我们早在两个月零十天前就做好了准备。”

此外，佩洛西此前就曾表示，民主党不接受“部分达成协议”的做法。她在上周日告知外媒，政府向失业者提供600美元的补助比计算每个人70%的工资要容易得多：

“我们之所以采取发放600美元的做法，是因为这很简单。计算每个人70%的工资，并不那么容易。而且并不是所有人都有工资。每个人的工资都不同，我们为什么不简单点呢？”

美国多位经济学家，包括美联储前主席伯南克、耶伦均表示，如果未能及时出台新一轮刺激措施，美国可能面临永久性的经济损害。

【刺激措施的“眼镜蛇效应”】

从长期来看，更可怕的是，正如分析师马库斯（Jeffery Marcus）提出的，美国的刺激措施产生了“眼镜蛇效应”。

何谓“眼镜蛇效应”？据传，印度德里曾经眼镜蛇泛滥，因此政府颁布法令，每打死一条眼镜蛇都能获得政府赏金。一开始这一方法奏效了。但后来，印度人为了获得更多赏金而开始养殖眼镜蛇。政府发现了这一点，便取消了该法令。于是，养殖者将大量的蛇放归野外，这些蛇也开始大量繁殖。结果，随着对蛇的需求（赏金）消失，蛇的数量反而激增得比以前更加严重。

因此，所谓眼镜蛇效应，指的是针对某问题的解决方案，反而使该问题恶化，也被用于形容政治和经济政策下错误的刺激机制。

马库斯表示，美国现在用于维持经济、提振股市债市的刺激措施，最终将导致更严重的问题。大量流动性正冲击着一个高度缺乏流动性的市场，这一市场现在已经与经济基本面严重分离。

在马库斯看来，刺激方案的后果不一定是股市的崩盘，这只会影响一小部分持有股票的人。真正令人担忧的是，经济增长的乏力与贫富差距的扩大。市场要闻