远大期货2020年06月26日讯——美国部分地区新冠肺炎感染病例出现激增，投资者开始重新评估新冠疫情的影响。继上个交易日重挫逾5%后，油价周四(6月25日)尾盘出现反弹。

远大国际期货行情分析及资管系统显示： 美国WTI原油8月期货上涨71美分，涨幅1.87%，报38.72美元/桶；布伦特原油8月期货上涨74美分，涨幅1.8%，报41.05美元/桶。

▉ 行情综述

• 五月份石油出口下降，美国贸易赤字增加；
• 石油需求想完全恢复还有很长一段时间；
• 油田服务要到2023年才能恢复。

受美国经济略有好转迹象和燃料需求温和上升提振，油价周四在震荡交投中上涨逾2%，此前俄罗斯将乌拉尔原油出口削减到至少10年来最低，标志着莫斯科决心与OPEC+合作伙伴消除石油过剩的决心；但美国部分州新冠病例不断增加，限制了油价涨幅。

▉ 油市基本面数据

• 美国能源信息署EIA原油库存数据

美国能源信息管理局（EIA）公布，截至6月19日当周原油库存增加140万桶，而燃料库存情况好坏参半。油价迅速跌破40美元/桶的关键点，跌幅高达5%，WTI原油期货下跌5.45%至38.17美元/桶，布伦特原油期货下跌5.18%至40.42美元/桶。

与此形成对比的是，EIA上周报告的库存增加了120万桶，而美国石油协会（API）一天前报告的库存增加了175万桶。

美国原油库存目前共为5.407亿桶，仍比过去五年平均水平高出16%。

▉ 日内交易主题

① 美国油气活动持续恶化沙特一个月巨亏120亿美元

达拉斯联储能源调查对第11区油气公司的第二季度评估显示，石油和天然气活动在第二季度恶化。

该调查数据收集于6月10日至6月18日，共有168家公司参与了调查。涵盖了位于第11联邦储备区（德克萨斯州、新墨西哥州南部和路易斯安那州北部）的上游能源公司，主要为勘探和生产（E&P）公司和油气支持服务公司，但不包括管道公司和炼油厂。

② 油田服务要到2023年才能恢复

由于疫情大流行造成的低迷，全球对油田服务（OFS）的需求以勘探和生产（E＆P）公司购买的总价值衡量，到2020年将以每年25％的速度大幅下降分析表明。预计今年的支出将达到4810亿美元，该行业很可能在2021年开始复苏，预计到2021年将仅增长2％。

Rystad Energy的能源研究主管Audun Martinsen指出，尽管油价有所回升，但供应链的各个环节仍需要很多季度才能看到其收入实现持续增长。如果情况好转，运营商将希望选择具有增加产量的灵活预算项目和具有较短回报期的高回报投资。因此，预计良好的服务领域将是第一个恢复的。

③ 五月份石油出口下降，美国贸易赤字增加

5月美国商品贸易逆差超预期，分析师认为这主要是石油出口下滑造成的。美国商务部周四在其初步估计中称，5月份美国国际商品贸易逆差为743亿美元，较4月份的707亿美元增加了36亿美元。

分析师此前预计，5月份的赤字将从4月份开始减少。根据MarketCast的调查，经济学家此前 预计赤字为665亿美元，而市场平均预期的赤字为683亿美元。

▉ 分析与预测

油价稍早下跌，但因数据显示上周美国初请失业金人数减少，且5月关键资本财订单反弹，油价获得支撑。

Tradition Energy副总裁Gene McGillian称，这里反弹的部分原因是人们认为，各国央行和各国政府注入经济的所有刺激措施会对经济活动产生积极的影响，将对需求起到支撑作用。唯一的障碍是，如果新冠病例的数量增加，我们必须重新实施封锁措施，但我认为我们还不能得出这肯定会出现的结论。

远大期货认为：

从基本面来看，全球经济复苏缓慢、地缘政治动荡加剧，目前对油市的乐观前景并没有真正理由。2020年夏季和秋季对于石油市场而言都是动荡的时期，可能出现未知规模的经济衰退全球经济。油价可能会在2020年上涨，但总体料维持30-34美元之间，而不是40-45美元。原油频道

 

 

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