远大期货2020年05月21日讯——尽管美原油6月合约没有遭遇5月合约跌至负值的风险，这是因为近期全球原油供需状况改善，全球原油存储空间不足的忧虑已经大幅缓解。但是分析人士指出，这并不代表油价跌至负值的风险不会再次发生。

分析人士指出，油价下跌似乎并不是一个迫在眉睫的危险。这是因为全球最大的石油基金USO最近改变了其操作方式，将大部分资金转移到了其他月份的合约。例如，USO在7月合约中分配的资金只有15%，8月为15%，9月为15%，10月为15%，而11月、12月和2021年1月合约的分配比例分别为5%、25%和10%。

这种资金分配消除了很多短期风险。但是从长期看原油市场的轨迹仍取决于油市总体的供需平衡。

令人相当担忧的是，一些美国页岩油生产商可能会打破这一格局。彭博社、报道称，在二叠纪盆地(Permian Basin)的米德兰(Midland)地区，供应能源传输管网的石油产量中，有多达25%产量已经恢复正常。正如彭博社石油策略师朱利安·李(Julian Lee)所警告的那样，过早放松减产可能会引发第二次油价暴跌。