远大期货2020年05月07日讯——受美元走强和黄金精炼厂恢复运营后黄金供应将增加的预期以及各国开始放松对冠状病毒的限制后投资者风险偏好逐步改善的影响，金价周三下跌逾1%。

远大国际期货行情分析及资管系统显示：COMEX 6月黄金期货价格下跌22.10美元，跌幅1.3%，收于每盎司1688.50美元。美元走强，全球许多经济体相继解封，降低了市场对黄金的避险需求。

▉ 行情综述

• 美国4月ADP就业人数断崖式下跌，但美元走强施压金价；
• 美国财政部将季度再融资计划发债规模扩大至纪录新高，长端收益率上涨挤压黄金买需；
• 各国陆续解除封锁措施提振市场风险偏好。

周三金价走低，现货黄金一度跌1.4%，刷新本周低点至1682.07美元/盎司，因美元走强、美债收益率攀升，和黄金供应将随着冶炼厂恢复运营而增加的预期令金市承压；随着各国开始放松疫情相关限制措施，投资者风险偏好逐步改善，降低了贵金属这种无息资产的吸引力。

▉ 黄金基本面数据

• 美国小非农数据“爆表” ADP就业人数骤减2000多万人

美国周三公布的数据显示，素有“小非农”之称的ADP就业人数骤减2023.6万人，创下有史以来的最糟糕表现，仅一个月的失业总数就超过了大萧条期间失业总数的两倍。ADP报告为周五的非农就业报告奠定了基调，市场预计4月份非农就业人数将减少2150万人。

▉ 日内交易主题

① 美国财政部将季度再融资计划发债规模扩大至纪录新高，长端收益率上涨挤压黄金买需

周四美国财政部长努钦将季度再融资计划发债规模提高到960亿美元纪录新高，在经济受疫情打击陷入衰退之际，向政府提供资金支持。

美国财政部公布的计划显示，5月20日将标售首支重新启动发行的20年期国债，预期初始发行规模为200亿美元，超过了多数经济学家的预测。同时计划提高整体发债规模，重点放在增加较长期国债的发行上。

姆努钦公布前所未有的发债计划正值特朗普政府预计二季度经济将萎缩40%之际。国会正讨论额外的经济刺激措施，今年联邦赤字势将超过4万亿美元预估规模。

② 警惕季节性因素使得黄金存在回调风险

黄金交易商Heraeus表示，黄金市场将迎来传统淡季，技术面也显现出动能乏力，黄金市场看多预期有些过度。上一次期金市场净多头持仓创下记录后的五个月里，金价跌去了差不多18%。此外，季节性因素影响下，接下去的夏季金价可能盘整，也可能走低。

Heraeus认为，就整个市场而言，大量看空的消息都已经被计入了，市场情绪反而会好转，影响黄金的避险需求。经济面临的很多不确定性已经被计入市场了，并且封城居家也即将结束，金价因此可能回落。

③ 日内关注英银决议，料基调偏鸽

周四英国央行将公布5月利率决议以及货币政策会议纪要，此外英国央行金融政策委员会发布临时金融稳定报告，值得注意的是，此次利率决议由通常的北京时间周四(5月7日)19:00提前至14:00，市场广泛预计此次决议维稳，6月前货币政策委员会(MPC)料按兵不动，以评估抗疫措施带来的经济影响。

目前市场的预期是英国经济将出现史无前例的7%的季度萎缩。预测机构EY ITEM Club的经济学家Howard Archer说，假设部分限制措施有所放松，他预计第二季度GDP将下降约13%。

④ 黄金期货下跌，因炼厂增产及防疫封锁措施放松

另一个施压金价的因素是黄金冶炼厂恢复运营，也缓解了实物黄金供应不足的压力。

纽约商品交易所(Comex)6月交割黄金期货下跌1.3%，结算于每盎司1688.50美元，为4月21日以来主力合约最大跌幅和最低收盘价。在全球两家最大的黄金冶炼商表示正在恢复几乎所有运营后，美国期金/伦敦现货金差价缩小至仅2美元左右。

▉ 机构点评

1.德国商业银行分析师Eugen Weinberg表示，“珠宝需求缺乏，加之股市在经济重新开放之际表现出非常积极的人气，令金价承压。”

2.ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Casa在一份报告中称：“从技术上讲，趋势仍看涨，因为投资者仍在买入黄金，以防出现第二波冠状病毒，而各国央行则被迫印钞以缓解危机。"

▉ 分析与预测

道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek指出，金价下跌，这可能是两个因素共同作用的结果，即纽约商品期货交易所(COMEX)获得更多供应，且随着风险偏好增强和美元反弹，市场对黄金的兴趣可能略有下降。

远大期货：

日内关注英银决议，市场预期英国央行基调偏鸽。

 

 

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